7000万缔造15.8亿传媒帝国,易简集团的资本秘诀是?

从一家净利润2012.15万、净资产3820.76万的小广告公司,到一家净利润6401.81万元、净资产3.98亿、估值15.8亿的移动互联网传媒集团。

易简集团(834498.OC)实现10倍成长,只用了不到两年。而秘诀就是,投资,马不停蹄地投资。

这个“资本魔术”的缔造者正是出身于广发证券的胡衍军。

他所进行的资本运作正验证了其在一次拜访中,对读懂君说的话——

“新三板的出现,给我提供了以很低成本建立平台的机会。借助这个平台,我们可以快速完成资本化,然后去做产业整合。这跟之前帮上市公司做并购是一个逻辑。我要在新三板上复制以往在A股做产业布局的经验。”

▲易简集团董事长 胡衍军

1、从广告公司到传媒集团,不到两年,净资产增长近10倍

说起胡衍军,不得不谈他近10年的A股投行经历。

2007年,毕业不久的胡衍军加入了广发证券。随着广发成立了国内第一个TMT行业业务部,其出任了投资银行总部TMT业务部总经理。

在广发证券期间,胡衍军亲自参与过奥飞动漫(002292)和星辉娱乐(300043)等上市公司通过并购转型成互联网企业的过程。其中,星辉娱乐更是通过并购天拓科技等三家游戏公司,在短短半年内,市值从30亿增长到100亿。而胡衍军就是星辉娱乐上市的保荐人。

随着新三板的兴起,胡衍军敏锐地感受到了机会。

2015年5月,胡衍军从广发证券正式辞职,并相中了一家叫做谷果软件的广告公司。而谷果软件是星辉娱乐的控股子公司,也就是易简集团的前身。

辞职当月,胡衍军以3000万的价格收购了谷果软件合计49%的股权,估值6122.45万元。

胡衍军买的价格相当公道。2013年,星辉娱乐花了7333.8万元才收购了谷果软件51%的股权。2014年,谷果软件利润为2012.15万元,按10倍PE计算,估值也有2亿元左右。

但当时,易简集团仍然只是一家净资产为3820.76万的小公司。

次月,又向谷果软件增资4200万元,将自己的持股比例提升至60%。取得了控制权后,胡衍军就开始演绎了自己的“资本魔术”。

2015 年 6 月,公司先后收购派动网络 60%的股权、美推科技 20%的股权。其中,派动网络曾是星辉娱乐的子公司,旗下拥有土壳移动广告程序化购买平台。美推科技则以运营“科技每日推送”公众账号为主。

与此同时,胡衍军也在进行股权投资,先后投资了轻游在线、上海妙点。此外,智媒广告、易简新媒体等子公司也是这一时期成立的。

至此,一家全产业链布局的移动广告平台公司初具规模。

2015年12月7日,易简集团正式挂牌新三板。接下来,便一发不可收拾了。

挂牌的同时,易简集团完成了一笔8000万的融资,估值3.8亿。值得注意的是,在本次定增中,作为星辉娱乐发起人股东之一的杨仕宇也参与其中。

2016年3月10日,易简集团完成了挂牌以来的第一轮增发,以3元发行550万股,募资1650万元。

2016年8月12日,易简集团以18.15元发行825.94万股,募资1.5亿元,估值为11.57亿。

到了2016年,易简集团净资产已有3.98亿元,全年营收4.58亿,净利润已达6401.81万元。

今年8月,易简集团刚刚以23.53元成功募资近8000万,估值高达15.8亿元,国泰君安格隆并购股权投资基金、红土创投、以及深创投参与其中。

定增完成后,胡衍军持有易简集团2265.1万股,占比33.73%。按15.8亿估值计算,该部分股权价值高达5.33亿。这还不算,他已经减持的20多万股。

别忘了!两年前获得这些股权,胡衍军只花了7000万。

2.易简集团的速成密码: 投!投!投!

胡衍军曾说过,“我要在新三板上复制以往在A股做产业布局的经验”。他是这样说的,也是这样做的。

经读懂君粗略计算,截至目前,在股权收购和投资上,易简集团共花了3个多亿。

下面读懂君就为大家来梳理下易简集团的投资史:

  • 2015年12月15日,易简集团先后成立全资子公司易简体育文化产业有限公司、全资子公司 EJAM INTERNATIONAL LIMITED(易简国际有限公司),并投资 400 万元入股广州网聚计算机有限公司,持有其10%股权。

  • 同时,其子公司霍尔果斯易简传媒创投公司作价500万出售珠海轻游网络12%的股权。而这部分股权,是公司半年前175万元的投资,仅仅半年,这笔投资就获利325万元。

  • 2016年1月6日,易简新媒体斥资1000万元收购深圳成奕君兴传媒公司8.33%股权;

  • 2016年1月22日,易简新媒体拟出资90万与广州先锋报业、挖金客、张磊拟共同出资设立北京第一体育网络科技有限公司,占注册资本的9%;

  • 2016年1月29日,易简新媒体用500万元购买爱普之星8.26%股权;

  • 2016年2月16日,易简新媒体斥资1100万元取得了新元维讯广告共11%的股权。

  • 2016年3月,易简集团宣布要出资450万元与广东昱嘉华讯、樟树市万邦投资、汤志川共同出资设立广东众媒文化科技有限公司,占注册资本的45%。

  • 2016年4月12日,易简集团因筹划重大资产重组开始暂停转让。一个月后,这个重大资产重组现了形——易简集团斥2个亿现金把美推科技剩下的80%股权给买了回来。也就是说,易简集团将拥有美推网络100%的股权。

  • 这80%的股权由源来投资持有,易简集团将向其支付交易对价总额的51%,即1.02亿元。等美推科技2016年、2017年的业绩确定后,易简再向源来投资支付交易对价的30%、19%即6000万元、3800万元。不过后来,因业务整合,涉及到的业绩对赌就被解除了。

  • 2016年7月28日,子公司智媒广告拟以支付现金5000万的方式收购宝盛科技20%股权,其中包括安瑞泰投资手里的15%和等观投资持有的5%.

  • 2016年底,易简新媒体以300万元参投西安外语外贸专修学院,持股20%;

  • 2017年3月20日,易简新媒体出资20万,与南宁圈共同设立北上广深传媒,占比40%。

光是自己投资不够过瘾,易简集团还要成立投资基金来进行投资。

  • 2016年3月21日,易简新媒体与互动娱乐、星辉投资、横琴粤信签署协议,拟设立股权投资基金。作为有限合伙人,易简新媒体首期出资1350万元。

  • 易简新媒体还将与星辉投资、横琴粤信共同出资设立易简互联网产业投资管理有限公司,担任普通合伙人出资80万元。其中,星辉投资为易简集团股东星辉娱乐的全资子公司。

  • 2016年7月13日,易简集团对其文化互联股权投资基金进行了增资。这次变更,让易简集团牵手拉芳家化,投资新媒体、网红、IP 等创新型企业。

值得注意的是,易简集团的投资大都集中于新媒体领域。2017年半年报显示,易简集团投资或通过参投基金参股的微信公众号包 括“小小包麻麻”、“化妆师 MK-雷韵祺”、“1626 潮流精选”、“财经早餐”、“拾文化”、“南宁圈”、“篮球实用技巧论坛”、“K 董”等。

这些投资为公司带来了丰厚的收益。去年11月和今年7月,易简集团将持有的宝盛科技20%的股权分两次卖了出去,每次各交易10%,分别获得交易对价5960万元、9520万元。而当初投资的成本仅为5000万元。

也就是说,一年时间,宝盛科技的股权倒个手,就让易简集团赚了1个亿多。

直观地来看,2016年,易简集团的收入为4.58亿元,归属于挂牌公司股东的净利润6401.81万元。其中,处置子公司所带来的利润高达2965.04万元。2017年上半年,归属于挂牌公司股东的净利润为9217.5万,扣非净利润仅为885.99万,而非经常性损益所带来的利润也正是来自于投资收益。

伴随着这些投资的进行,胡衍军的移动互联网传媒集团已经初具雏形。

而这一切,很大程度上归功于新三板。正如他所说,“新三板的出现,给了他很低成本建立平台的机会。”

文 | 马一文

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